摘要
同一笔款项是借贷还是投资，在实践中是极其常见的争议焦点——借贷以还本付息为特征，投资以共担风险共享收益为特征，但二者的边界并非总是泾渭分明。本文通过最高院案例梳理区分标准：固定回报+不担风险→借贷；参与经营+共担风险→投资；举证责任由主张投资关系的一方承担。
核心观点
- 固定回报约定是借贷关系的核心特征。 约定"保本+固定收益"与实际经营盈亏无关的安排，在性质上属于借贷而非投资。
- 参与经营和风险共担是投资关系的标识。 投入资金后实际参与经营决策并承担经营亏损风险的，认定为投资关系。
- 举证责任由主张投资关系的一方承担。 转账凭证证明款项交付的，收款方主张该款项系投资款的应举证证明双方存在投资合意。
一句话结论
款项性质区分核心在于风险承担安排——保本固定回报属借贷，共担经营风险属投资；举证责任由主张投资方承担。
常见问题
Q1: 转账时写了"投资款"，就一定是投资吗？
A1: 不一定。法院审查实质法律特征而非单方备注。如约定了固定回报且不参与经营，仍可能被认定为借贷。
Q2: 没有书面合同怎么区分？
A2: 综合资金用途、收益分配方式、是否参与经营、盈亏承担安排等因素认定。付款记录、聊天记录、分红记录等均可用作证据。
Q3: 公司记账写"借款"，股东主张是出资，怎么处理？
A3: 公司账册记载是重要证据但不是唯一证据。需结合股东是否实际按出资享受权利承担义务、是否参与公司治理等因素综合认定。
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*本文仅供法律实务参考，不构成正式法律意见。
合规与风控业务部 负责人
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